由 Wolfgang 2019年新国标的实施初衷是淘汰超标电动两轮车，但由于部分核心省份延期执行甚至暂缓禁止超标车，以及行业内出现的违规行为，导致市场清理力度下降，超标车仍大量存在。
然而，2024年南京发生的火灾事故凸显了行业规范化的重要性，促使新国标修订版、白名单制度以及以旧换新政策相继出台。这些政策从生产端和消费端双向发力，有望推动行业迎来拐点。新国标将提高准入门槛，淘汰中小企业，促进行业集中度提升；而以旧换新政策则能有效刺激消费需求，预计将带来可观的销量增长。根据预测，在政策推动下，2025年行业销量增速有望达到16%-30%。
随着行业洗牌，龙头企业将受益于市场份额的提升和盈利能力的改善。类似家电行业发展历程，价格战后，规模效应和价格稳定将带来盈利提升。此外，新国标要求加装北斗芯片，将推动行业向智能化转型，为企业创造新的盈利模式。
产业链方面，电池、芯片、电机等核心环节将直接受益于行业景气度的提升。特别是铅酸电池企业和芯片企业将分别受益于以旧换新政策和北斗芯片的加装。
然而，政策推进不及预期、行业价格战、消费疲软等因素都可能带来风险。总体而言，新国标修订和以旧换新政策有望重塑电动两轮车行业格局，龙头企业及高端化企业将获得最佳发展机遇。