由 Wolfgang 版号审批：国产游戏迎来新高潮
版号发放数量破纪录
3月21日，国家新闻出版署公布了最新一批网络游戏版号名单，其中国产游戏版号多达129款，同时还有5款进口游戏获批。从申报类别来看，主要以移动游戏为主，包括61款“移动”游戏，以及55款“移动-休闲益智”游戏。另有10款“移动、客户端”游戏，以及少量“移动、客户端、网页”和“移动、网页”游戏获批。此外，还有一款纯“客户端”游戏。
值得注意的是，本次一次性发放129款国产游戏版号，打破了今年1月份创下的123款的纪录，刷新了近年来国产网络游戏单月最高发行数量。
重点游戏获批
本次获得版号的游戏中，不乏知名厂商的大作，例如：
- 腾讯光子工作室的《雪中悍刀行》
- 网易雷火的《山海奇旅》
- 西山居的《剑侠世界4：无限》
- 灵犀互娱的《赤兔与小将军》
- 游族的《少年三国志》
此外，还有5款游戏进行了信息变更并获得审批，包括备受瞩目的《黑神话：悟空》增加了游戏机-PS5平台，以及《野兽领主：新世界》增加了客户端和网页平台。
政策扶持：游戏产业纳入消费提振计划
政策支持方向
近日，中共中央办公厅、国务院办公厅印发了《提振消费专项行动方案》，其中游戏产业作为新型消费领域，被纳入了政策支持范围。
该方案在“消费品质提升行动”方面提到，要强化消费品牌引领，将中华优秀传统文化融入产品设计，支持开发原创知识产权（IP）品牌，促进动漫、游戏、电竞及其周边衍生品等消费，并开拓国货“潮品”国内外增量市场。这表明国家层面正在积极引导游戏行业走向高质量发展道路，鼓励厂商打造具有文化内涵和自主知识产权的游戏产品，并拓展国内外市场。
上市游戏公司财报解读
近日，多家国内上市游戏公司陆续发布了2024年财报，展现了行业发展的最新动态。
腾讯2024年财报亮点
腾讯发布的2024年第四季度及全年业绩报告显示，全年营收达到6603亿元，同比增长8%。其中，游戏业务年度收入为1977亿元，同比增长约9.9%。
- 本土市场游戏收入增长约10%至1397亿元，主要得益于《无畏契约》、《火影忍者》、《金铲铲之战》、《英雄联盟手游》等游戏的收入增长，以及《地下城与勇士：起源》、《三角洲行动》的新收入贡献。
金山软件2024年财报亮点
金山软件发布的2024年财报显示，公司总营收为人民币103.18亿元，同比增长21%，归母净利润为15.51亿元，同比增长211%。
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来自游戏及其他业务的收入为51.96亿元，同比增长31%，占比50%。该业务增长主要来自《剑网3》的优秀表现，以及《尘白禁区》二次元游戏的收益贡献，部分被若干现有游戏收益减少所抵销。
行业展望与投资建议
东方证券观点
东方证券指出，预期随着政策环境的改善，国内游戏厂商全球竞争力提升，结合AI原生玩法对于游戏行业创业和商业模型的创新，游戏板块有望迎来基本面和估值的双重提升。
相关概念股分析
东方证券建议关注拥有丰富新品储备且积极布局AI应用的游戏公司，并列出了以下公司：
- 腾讯控股
- 心动公司
- ST华通
- 恺英网络
- 巨人网络
- 网易-S
- 哔哩哔哩-W
- 神州泰岳
- 完美世界
- 盛天网络
这一观点反映了市场对游戏行业未来发展的积极预期，以及对具备创新能力和多元化发展潜力的游戏公司的看好。
个股研报精选
腾讯控股(00700)
交银国际于3月中下旬发布研报，预计腾讯控股(00700)2025和2026年收入分别增长8.1%和7.6%，营运利润增长11%和9%。
- 维持“买入”评级，并将目标价上调至583港元。
- 报告指出，腾讯去年第四季度总收入同比增长11%，毛利率同比优化至53%，经调整净利润同比增长30%，主要得益于高毛利业务（包括本土游戏、视频号和搜一搜广告收入）的增长以及云成本优化。
网易(09999)
中金于2月中下旬发布研报，维持网易-S(09999)“跑赢行业”评级，目标价180港元/116美元，对应港/美股16/15倍25/26年Non-GAAP市盈率。
- 维持25/26年Non-GAAP净利润预测。
- 研报称，公司4Q24收入符合预期，利润好于预期。端游表现超预期，公司营销提效推动费用节省，研发持续投入；非游戏业务逐步迈向盈利，展望1H25关注射击赛道端游表现。
哔哩哔哩(09626)
中银国际于2月中下旬发布研报，维持哔哩哔哩-W(09626)“买入”评级，目标价由172港元上调至198港元。
- 报告称，公司去年第四季度收入同比增长22%，符合市场预期，毛利率达36%，创历史新高，首次录得季度GAAP盈利，经调整经营溢利率环比扩张至6%。
- 该行预期公司今年将执行线上游戏，广告及增值服务的承诺战略，并指《三国：谋定天下》、广告商业化能力强化及新增值服务计划将继续稳定推动相关业务，预期主要业务与开源人工智能整合推动高质量内容及用户参与，带来持续利益。
中手游(00302)
2月17日，中手游官方公众号发文宣布，该公司发行的卡牌小游戏《春秋玄奇》冲上微信小游戏畅销榜前十。
- 数据显示，自1月4日上线之后，《春秋玄奇》当天就拿到了畅销榜第24名，并且进入了Gamelook统计的一月微信小游戏畅销榜Top 20。