由 Wolfgang 
过去一年半，再质押（例如EigenLayer和AVS）成为推动加密市场发展的重要因素。最初，再质押的概念在于扩展高流动性资产的经济安全性，允许开发者构建链上应用，无需为其项目启动全新的生态系统。然而，情况已经发生了变化。
现在，比特币、Solana等多种资产都出现了再质押项目，甚至EigenLayer也开始支持无需许可的ERC-20代币再质押。市场信号显示：所有代币都将被再质押。这不再仅仅关乎ETH的经济安全，而是催生了一种新型链上衍生品——再质押代币及其流动性。
决定再质押未来的两个关键因素是：供应方（寻求更高收益）和需求方（开发者）。供应方面，再质押协议具备最佳的市场契合度，但要维持高收益，需要大量资金投入，要么大幅增加再质押ETH数量，要么依靠原生代币发行。需求方面，虽然再质押可降低成本、增强安全性，但发行项目自身代币依然是解锁项目成功的关键。许多开发者并不认为经济安全性是选择产品的主要因素。
因此，再质押的真正价值可能在于保险和增强。它为项目提供额外保证，并可以作为补充功能提升产品竞争力。未来，各种代币将竞争成为首选再质押资产，而开发者将根据自身需求选择最合适的再质押资产和生态系统。
总结来说，再质押是一个有趣的概念，它扩大了开发者的选择，并创造了新的衍生品市场，但并非万能灵药。它为风险偏好较高的用户带来额外收益，也为开发者提供了补充功能，最终，选择哪个再质押资产和生态系统将取决于什么最能提升产品功能，这与经济安全无关，而是与保险、再抵押和政治博弈有关。
