由 Wolfgang 
日元短线反弹：进口商买盘与风险情绪提振
亚洲时段日元走势：反弹中的回调
周三（3月26日）亚洲交易时段，日元汇率经历了一波小幅反弹，主要受到日本进口商的购汇需求和整体市场风险情绪回暖的推动。美元兑日元汇率因此从149.4附近攀升至150.46。这一走势延续了前一日从149.55低点开始的回升趋势。同时，欧元/日元、英镑/日元和澳元/日元等交叉盘也出现同步上涨，表明短期内日元面临一定的抛售压力。
日债收益率坚挺：加息预期升温
日本央行政策动向：市场预期与投行建议
美国国债收益率保持稳定，而日本国债收益率则因市场对日本央行（BOJ）可能在5月份采取加息行动的预期升温而维持在高位。
日本央行行长植田和男在国会听证会上继续保持相对强硬的立场，并强调将“密切关注外汇市场动向”，这进一步增强了市场对日本央行可能调整货币政策的预期。
根据Totan Research/Totan ICAP的民意调查显示，市场目前预计日本央行在5月份加息的可能性为25%，而6月份（32%）或7月份（27%）调整政策的可能性也在逐渐增加。
此外，日本一家大型投资银行甚至建议投资者在美元兑日元汇率反弹至151.00附近时逢高卖出。值得注意的是，周二东京交易时段，该汇率一度触及150.95，但随后出现回落。
市场风险偏好回升：日经指数小幅上涨
通胀压力持续：日本央行或进一步收紧政策
亚洲市场普遍呈现风险偏好回升的态势，日本日经指数上涨0.7%，达到38052点。这种风险偏好的上升，一定程度上削弱了日元的避险需求。
同时，日本2月份的企业服务价格指数同比增长3.0%，显示通胀压力依然存在。市场据此押注日本央行可能会进一步收紧货币政策。
日元净多仓高位：投机仓位调整
交易员策略：逢高卖出美元/日元
截至3月18日，IMM（国际货币市场）日元净多头仓位为122,964手，虽然较前一周的133,902手略有减少，但仍然处于较高水平，表明市场整体上仍然倾向于做多日元。交易员普遍采取的策略是“逢高卖出美元/日元”，尤其是在像周二那样出现短线冲高行情时。
技术分析：美元/日元下行趋势未改
关键技术位：支撑与阻力
美元/日元汇率目前仍然位于200日移动平均线（151.70）下方，并且在小时图上徘徊在一目均衡云区（149.77-150.32）内，短期内可能维持震荡走势。
200日移动平均线（151.70）是一个重要的技术关口，如果汇率能够突破该位置，可能会破坏当前的下行趋势。下方的支撑位首先关注3月11日的低点146.55，进一步的支撑位看向146.00，甚至145.93（2024年10月4日低点）。
其他日元交叉盘方面，欧元/日元正逼近200日移动平均线（162.38），英镑/日元正在测试194.08（200日移动平均线），而澳元/日元则在91.78-95.74的区间内波动。
总结：日元短期回调难改整体下行趋势
尽管受到进口商买盘和风险情绪的影响，日元出现短期回调，但美元/日元整体的下行趋势并未改变。
风险提示
根据外汇管理相关规定，买卖外汇应在银行等国家规定的交易场所进行。私自买卖外汇、变相买卖外汇、倒买倒卖外汇或者非法介绍买卖外汇数额较大的，由外汇管理机关依法予以行政处罚；构成犯罪的，依法追究刑事责任。
