由 Wolfgang 熊市迷雾：ETF 时代比特币的生存法则？
别被“专家”忽悠，独立思考才是王道
当前币圈哀鸿遍野，一堆人跳出来说“熊市来了”。废话，瞎子都看得出来！满屏的血淋淋数字，各种“价值币”跌得亲妈都不认识，还用得着你来“分析”？更可笑的是，一堆所谓的“分析师”拿着 K 线图，事后诸葛亮一样地分析这波下跌的原因。说白了，都是马后炮！真正有用的，是告诉你接下来怎么办，而不是告诉你过去发生了什么。但现实是，这些“专家”自己都不知道未来会怎样，无非是揣测市场情绪，然后用一些似是而非的“专业术语”来唬人。所以，与其听信这些“砖家”的胡说八道，不如自己冷静下来，好好思考一下。
交易员的生存哲学：不预测，只应对
原作者说，他不知道接下来会发生什么，只知道想在什么价格买入和卖出。这句话听起来很“废”，但恰恰是交易的真谛。真正的交易员从来不预测市场，因为预测本身就是徒劳的。市场是千变万化的，任何试图预测市场的人，最终都会被市场打脸。交易员唯一能做的，就是根据市场的情况，制定不同的应对策略。价格到了我的买入价位，我就买入；到了我的卖出价位，我就卖出。至于市场接下来怎么走，那是市场的事情，我只需要根据市场的变化来调整我的策略。这才是交易员的生存之道。所谓“让市场来完成剩下的事情”，并非是放任自流，而是尊重市场规律，顺势而为。那些试图战胜市场的人，最终都会被市场无情地淘汰。
情景一：温水煮青蛙式的熊市，耐心才是最终武器
比暴跌更可怕的，是漫长的磨底
作者提出了一个观点：比起一年内暴跌 75%，三年内阴跌 50% 可能更让人痛苦。我深以为然。暴跌虽然可怕，但至少干脆利落，一次性释放了风险。而阴跌则像温水煮青蛙，一点一点地蚕食你的信心，让你在绝望中慢慢死去。想象一下，你持有的币种每天跌一点，跌个不停，你割肉吧，又不甘心；不割肉吧，每天都在亏钱。这种煎熬，比直接暴跌更难受。而且，阴跌往往伴随着漫长的震荡，让你感觉永远看不到希望。就像 70 年代的美国股市，花了整整七年才创出新高，这种漫长的等待，足以摧毁任何投资者的意志。
滞胀阴影：比想象更残酷的经济现实
作者提到了滞胀的可能性，这是个很值得警惕的信号。滞胀意味着高通胀和低增长并存，经济停滞不前，物价却飞涨。这种情况下，老百姓的生活会非常艰难，而金融市场也会一片惨淡。想想看，你的工资不涨，物价却越来越高，你还有钱投资吗？企业经营困难，利润下滑，股市还能好吗？更可怕的是，滞胀往往会引发社会动荡，加剧社会矛盾。所以，如果真的出现滞胀，那对整个社会来说都是一场灾难。作者提到黄金可能在滞胀期间表现良好，但这也要具体情况具体分析，切勿盲目追高。
期权市场的猫腻：做市商的镰刀，散户的坟墓？
作者分析了期权市场可能引发的“慢性熊市”情景，我觉得这很有道理。期权这东西，对于普通散户来说，简直就是个黑盒子。你以为自己买的是“保险”，实际上很可能是在给做市商送钱。做市商通过复杂的对冲操作，可以稳赚不赔，而散户则往往被割得血本无归。尤其是在熊市中，大家都在买看跌期权避险，导致看跌期权的溢价非常高。做市商卖出这些高溢价的看跌期权，然后通过对冲操作锁定利润。无论市场怎么走，他们都能赚钱，而散户则成了待宰的羔羊。所以，对于不熟悉期权市场的投资者来说，最好还是远离这个高风险的游戏。
警惕“专家”的滞胀论调，独立思考才能避免被收割
作者提醒我们，要警惕“专家”们炒作滞胀论调。我觉得这一点非常重要。在币圈，各种“专家”层出不穷，他们每天都在发表各种各样的观点，试图影响你的判断。但你要记住，这些“专家”的目的并不是为了帮助你赚钱，而是为了吸引流量，甚至是为了配合某些机构的利益。所以，对于他们的观点，一定要保持怀疑态度，独立思考，不要被他们牵着鼻子走。尤其是在市场恐慌的时候，更要保持冷静，不要盲目跟风。只有独立思考，才能避免被收割。
情景二：熟悉的配方，不一样的味道？
周期性崩盘：韭菜的宿命？
每个币圈老韭菜都经历过暴涨暴跌，都听过“周期”这个词。作者说，每个加密周期都以同样的方式结束：比特币见顶，大家疯狂加杠杆，然后聪明钱跑路，爆仓潮来临，币价雪崩。交易所或者大型基金暴雷，市场彻底崩溃，所有人都说加密货币死了。听起来是不是很耳熟？这几乎就是币圈的宿命。但问题是，这次真的会一样吗？
市场结构巨变：杠杆玩家少了，老韭菜更难割了
作者认为，这次可能不太一样，因为市场成熟了很多，流动性也大大提高。没错，现在机构进场了，散户也变聪明了，大家都不像以前那么疯狂加杠杆了。而且，很多早期入场的巨鲸都囤积了大量比特币，根本不缺钱，也不会轻易砸盘。这意味着，市场操纵的难度大大提高了，老韭菜也没那么容易割了。但是，这并不意味着熊市就不会来。只能说，这次熊市的形态可能会和以前不一样，可能会更温和，也可能更持久。
山寨币的末日狂欢：毫无价值，只是炒作的工具
作者对山寨币的评价非常犀利：毫无价值，只是炒作的工具。我完全同意。现在市面上99%的山寨币都是空气币，没有任何实际应用，也没有任何技术创新，纯粹是为了圈钱而生的。它们的唯一作用就是让项目方割韭菜，让早期参与者暴富，然后一地鸡毛。更可悲的是，很多人明知道山寨币是骗局，但还是抱着侥幸心理，觉得自己能成为那个幸运的早期参与者。这种赌徒心态，正是山寨币能够生存的土壤。
别指望传统金融来拯救山寨币：他们只会更谨慎
很多人都幻想，传统金融进场后，会给山寨币带来新的生机。我觉得这纯粹是痴人说梦。传统金融的玩家都是非常谨慎的，他们不会轻易投资那些毫无价值的山寨币。即使他们要投资，也会选择那些真正有应用前景，有技术支撑的项目。而绝大部分山寨币，根本就入不了他们的法眼。所以，别指望传统金融来拯救山寨币，他们只会让山寨币的生存空间越来越小。对于山寨币的投资者来说，认清现实，及时止损，才是明智之举。
情景三：痴人说梦？2021 年夏季反弹的幻觉
横盘即是胜利：在熊市中苟且偷生
作者说，最乐观的情况就是比特币在接下来的几个月里横盘震荡。说实话，我觉得这已经是很理想的结果了。在熊市里，能保住本金就是胜利。你还指望能赚大钱？别做梦了！只要能活着熬过熊市，等到牛市来临的时候，你才能有机会翻身。所以，在熊市里，最重要的就是降低风险，控制仓位，不要贪婪。
保住本金，才是王道：别妄想抄底，先活下去
熊市里最忌讳的就是抄底。很多人都喜欢在下跌的时候抄底，以为自己能抄到最低点，然后坐等反弹。但现实往往是，你抄底抄在了半山腰，越抄越跌，最终血本无归。所以，在熊市里，最好的策略就是空仓观望，或者只用少量资金进行短线操作。千万不要重仓抄底，更不要加杠杆抄底。保住本金，才是王道。记住，熊市里，活着最重要。
独立思考，才能在熊市中找到生机
作者最后强调，要在熊市里保持独立思考，为每一种情况做好准备。我非常赞同。在熊市里，各种负面消息满天飞，市场情绪非常低落。很多人都会被恐慌情绪所影响，做出错误的决策。所以，在熊市里，更要保持冷静，独立思考，不要被市场情绪所左右。要根据自己的风险承受能力和投资目标，制定合理的投资策略。只有这样，你才能在熊市中找到生机，才能在未来的牛市中获得回报。记住，市场永远是正确的，错的只是你。所以，要不断学习，不断反思，不断调整自己的策略，才能适应市场的变化，才能在币圈生存下去。