由 Wolfgang 
前言：海耶斯再出狂言？這次他賭的是…印鈔機啟動！
華爾街也看不懂的男人：BitMEX 創始人 Arthur Hayes
Arthur Hayes，這位永遠走在風口浪尖的男人，又出來「語出驚人」了！你說他是預言家？還是瘋子？或許兩者兼具。這位 BitMEX 的聯合創始人，曾經準確預測了比特幣的多次暴漲暴跌，也曾因爲一些「過於大膽」的言論而備受爭議。但無論如何，他的一舉一動，都牽動著整個加密貨幣市場的心弦。
這次，他把目光投向了更宏大的敘事：聯準會的政策、川普的選戰、以及那台永不停歇的「印鈔機」。
海耶斯從來不是一個中規中矩的分析師，他更像是一個在牌桌上豪賭的玩家，永遠押注那些「不可能」發生的事情。他的分析充滿了個人色彩，帶著一種近乎瘋狂的自信。你可能覺得他太過偏激，甚至覺得他是在危言聳聽。但你不得不承認，他的某些觀點，的確能讓你從另一個角度看待這個市場。他這次的預測，依舊充滿了海耶斯式的「狂妄」：比特幣將衝上 25 萬美元，以太幣將突破 1 萬美元，而這一切的背後，都離不開政府的「印鈔」行動。
但這一次，他真的能再次押對嗎？這場豪賭，究竟是會讓他名利雙收，還是會讓他身敗名裂？讓我們拭目以待！
聯準會的原則？鮑威爾的豪賭？
數據？別鬧了！鮑威爾才不信這套！
海耶斯對聯準會主席鮑威爾的看法，可謂是相當「不客氣」。在他看來，那些每天盯著 CPI、失業率的分析師，簡直就是一群傻瓜！
「美國勞工統計局（BLS）的數據就是垃圾，完全是黨派操控！CPI 也是垃圾，統計模型可以被隨意操縱！」海耶斯毫不留情地抨擊著這些被奉為圭臬的經濟數據。
他認爲，鮑威爾完全可以不理會這些「虛假的數據點」，直接來一記「鷹派重拳」，狠狠打擊那些期待降息的市場參與者。畢竟，誰說鮑威爾就不能成為「沃爾克 2.0」？誰說他就不能頂住川普的壓力，堅持維護聯準會的獨立性？
這種觀點聽起來是不是有點「陰謀論」？但海耶斯就是這樣一個喜歡從另一個角度看問題的人。他認爲，聯準會的決策，並非完全基於客觀的數據，而是受到政治、權力等多重因素的影響。而鮑威爾，也並非一個只會照本宣科的官僚，而是一個有著自己原則和底線的「賭徒」。
灰色地帶？還是暴風雨前的寧靜？
「我認爲我們正進入一個『灰色地帶』。」海耶斯這樣描述當前的市場。
傑克遜霍爾峯會即將召開，鮑威爾即將發表講話。屆時，他會釋放出什麼樣的信號？是鴿派的降息暗示，還是鷹派的繼續緊縮？沒人知道。
財政部還在發債，逆回購餘額已經清零。市場似乎也有些疲軟，以太幣甚至一度下跌了 10%。
「這是一個不確定的階段。」海耶斯總結道。但正是這種不確定性，才蘊藏著巨大的機會。如果你是個價值投資者，手上有閒錢，那麼這或許是個不錯的抄底機會。但如果你是個高槓桿玩家，那麼最好還是小心謹慎，以免被市場的波動所吞噬。
年底大爆發？海耶斯的「印鈔機」預言
比特幣 25 萬？以太幣破萬？這不是夢！
「年底的行情會不會比現在更高？我認爲會的！」海耶斯語氣堅定，彷彿已經看到了那一天。
他預言，比特幣將衝上 25 萬美元，以太幣將突破 1 萬美元！這聽起來是不是像天方夜譚？但海耶斯可不是隨便說說。
他認爲，這一切都將歸功於政府的「印鈔」行動。無論是川普政府，還是未來的民主黨政府，都必須通過「印鈔」來刺激經濟，贏得選票。而這些印出來的錢，最終都將流入包括加密貨幣在內的各類資產。
「我相信年底之前一定會『印錢』。」海耶斯強調說。
小心秋季！震盪是為了更好的爆發？
但海耶斯也提醒大家，在年底的「大爆發」之前，秋季可能會比較震盪。
「也許本週還會再跌 15%-20%，如果手上有閒錢，這將是個不錯的抄底機會。」他建議道。
換句話說，海耶斯認爲，市場在「印鈔機」真正啟動之前，還會經歷一波調整。這波調整，既是風險，也是機會。對於那些有耐心、有準備的投資者來說，這將是一個以更低的價格買入優質資產的良機。但對於那些追漲殺跌、頻繁交易的投機者來說，這波調整可能會讓他們損失慘重。
所以，在迎接年底「大爆發」之前，請務必保持冷靜，控制風險，做好充分的準備！
以太幣的狂想：一萬鎂只是基本盤？
突破歷史新高？想像力就是你的超能力！
海耶斯對以太幣的期待，顯然不僅僅是「突破歷史新高」而已。在他看來，一旦 ETH 成功突破之前的價格高點，那麽接下來的上漲空間，將會徹底被打開，想像力才是唯一的限制！
「我覺得 ETH 會到 10000 – 20000 美元。只要一旦突破歷史新高，上漲空間就完全打開了。」海耶斯如此預測。這數字聽起來是不是很瘋狂？但要知道，在加密貨幣的世界裡，一切皆有可能。
資金狂潮？政府印鈔？誰才是幕後推手？
那麽，究竟是什麼力量，能夠將 ETH 推向如此瘋狂的高度？海耶斯認爲，除了前面提到的政府「印鈔」之外，還有一個重要的推手，那就是不斷湧入的資金。
「再加上數字資產財庫公司不斷募資，如果他們購買的資產正在不斷創下新高，那籌資過程將會更容易，價格也會持續往上推。」海耶斯解釋道。換句話說，就是一種「正向循環」：價格上漲 -> 募資更容易 -> 買入更多資產 -> 價格進一步上漲……
但這種循環能夠持續多久？關鍵還是要看政府願意印多少錢。
海耶斯的警告：別再死守四年週期！
海耶斯打破了許多人深信的「四年週期」理論。「我不是那種死守『四年一週期』的人。這個週期會持續多久，就看他們怎麼玩。」他強調。
他認為，目前川普政府還沒有完全進入「印錢節奏」，他們還在試水溫，測試各種方法，看哪種最有效。等到聯準會主席的人選和理事局人選確定之後，真正的「印鈔狂潮」才會來臨。而這一切，可能要等到明年中期才能明朗。
因此，不要再死守那些過時的理論，要根據市場的實際情況，靈活調整自己的策略！
川普的算盤：印鈔才能贏得選票！
2026 大選？錢包決定一切！
在海耶斯眼中，政治人物的終極目標，永遠都是贏得選舉。而要贏得選舉，最簡單粗暴的方法，就是讓選民的錢包鼓起來。
「他必須在 2026 贏得選舉。選民唯一關心的是錢包，今天的我是不是比昨天更富？如果不是，我就投給另一個人。」海耶斯一針見血地指出。
這就是為什麼，無論是川普還是其他政治人物，最終都會走上「印鈔」這條路。因為只有通過印鈔，才能刺激經濟，讓選民感受到實實在在的好處，從而贏得選票。
民主黨也得跪？放水才是王道！
海耶斯認爲，即使是民主黨，也無法抵擋「印鈔」的誘惑。「民主黨也會明確喊著『要印錢』，共和黨如果不發福利，就會失去選票。所以雙方都會拼命放水。」他分析道。
在這種「印鈔大賽」中，誰能更好地刺激經濟，誰就能贏得選民的青睞。而那些堅持財政紀律、反對印鈔的政客，最終只會被選民所拋棄。
所以，不要對政治人物抱有太高的期望，他們所做的一切，最終都是為了贏得選票。而對於投資者來說，最重要的是看清這一點，抓住「印鈔」帶來的機會！
SOL vs. ETH：兄弟登山，各自努力？
海耶斯站隊：我更愛 ETH！
當談到 Solana (SOL) 和以太幣 (ETH) 這兩大公鏈時，海耶斯並沒有選擇中立，而是明確地表達了自己的偏好。
「說實話，這兩個都會漲。問題只是哪個漲得更多。」海耶斯首先肯定了兩者的上漲潛力。但他隨即補充道：「我是 Solana 的項目顧問，所以我當然相信 SOL 會漲，但 ETH 是規模更大的資產，資金湧入更快。」
換句話說，海耶斯認爲，SOL 和 ETH 都將受益於市場的整體上漲，但 ETH 作為市值更大、流動性更好的資產，更容易吸引大規模資金的湧入，因此漲幅可能會更大。
「SOL 和 ETH 會是一場有趣的競賽，可能一方會漲的更快，但並不意味着另一方會輸，它們都會上漲。」海耶斯总结道。但他緊接著又補充了一句：「對，我會更偏重 ETH。」
這句話無疑表明了海耶斯的立場：雖然他看好 SOL 的發展前景，但他更看好 ETH 的投資價值。對於那些需要在兩者之間做出選擇的投資者來說，海耶斯的觀點無疑具有一定的參考價值。
財庫公司的陰謀？海耶斯的「老鼠會」理論
花兩塊買一塊？被動指數基金才是真愛！
海耶斯對於「財庫公司」 (Treasury Companies) 的看法，可謂是既充滿期待，又帶有幾分懷疑。他認為，這些公司可能會成為下一輪牛市的重要推手，但也可能淪為一場精心策劃的「龐氏騙局」。
他的核心邏輯是：通過進入各種指數，強迫被動基金經理買入，從而推高股價。 「你實際上是在花 2 美元買入 1 美元的資產，因為你相信被動指數基金的力量。」海耶斯這樣形容這種模式。
他以 MicroStrategy 為例，稱讚 Michael Saylor 開創了一種新的玩法：「他們通過進入各種指數，強迫資金流入。被動基金經理不在乎價格，不在乎淨值，系統要求他們買，就必須買。收盤前必須把股票買齊。至於是 1 美元還是 5 萬美元，他們不在乎。」
別怕崩盤！財庫公司沒那麼好惹！
有人擔心，這種模式會不會導致「連鎖崩盤」？海耶斯認為，這種可能性不大。「（崩盤）理論上這是可能的，但實際上沒那麼容易。」他解釋說。
與 ETF 可以當天贖回不同，財庫公司更複雜。 「因為這些不是 ETF，而是公司。如果公司管理層要『硬剛』，你必須先買夠股份、召開股東大會、強迫他們清算。這過程很昂貴、很耗時，可能要幾年，還要打官司。」
因此，海耶斯認為，財庫公司的風險主要來自於管理層的決策，而不是市場的短期波動。
大者恆大？小魚只能等著被吃掉？
海耶斯預測，隨著市場的發展，財庫公司將會出現分化。「到時一些財庫公司可能會以淨值折扣被收購，或者直接清算資產。那些頭部項目會被動吸收資本，而落後者則會被淘汰。」
換句話說，就是「大者恆大」的局面：那些擁有優秀管理團隊、良好資產配置的頭部財庫公司，將會不斷壯大，而那些缺乏競爭力的小型財庫公司，則可能會被市場淘汰。
投行的狂歡？有利可圖，無所不做！
海耶斯毫不掩飾地指出，投行在財庫公司的熱潮中扮演著重要的角色。 「只要市場持續上漲——我不知道銀行家們在這些交易中具體抽多少成，但保薦人拿個 3%、4% 或 5% 肯定沒問題——這對投行來說可是絕佳生意，只要有利可圖，他們會為所有資產構建財庫公司。」
因此，投資者在參與財庫公司的投資時，務必要保持警惕，不要被投行的宣傳所迷惑，而是要深入研究公司的基本面，做出明智的判斷。
穩定幣的未來：海耶斯的「全球南方」大戰略
貝森特的秘密武器？用穩定幣扭轉乾坤！
海耶斯對穩定幣的未來，有著一個極具野心的構想。他認為，穩定幣不僅僅是一種加密貨幣，更是一種地緣政治工具，可以被美國財政部長葉倫 (Janet Yellen) 用來扭轉「去美元化」的趨勢。
「我的觀點是，大家對穩定幣的想像力還不夠大。美國財政部長貝森特會利用穩定幣來扭轉『去美元化』的趨勢——也就是把全球離岸美元流引回美國，同時為所謂的『全球南方國家（即主要位於亞非拉的發展中國家）』提供銀行服務，哪怕當地監管不允許。」海耶斯解釋道。
這種構想的核心，是利用穩定幣的便捷性和無國界性，將美元滲透到那些傳統銀行服務難以觸及的地區，從而鞏固美元在全球金融體系中的霸主地位。
Ethena 的崛起：DeFi 包裝下的印鈔機？
海耶斯特別看好 Ethena 這個穩定幣項目。他認為，Ethena 將加密市場裡的「資金利差」打包，變成一種自帶收益的穩定幣，本質上是在把錢借給投機者（做多的人），然後獲得收益。
「這種交易模式在加密市場存在十多年了，只是 Ethena 團隊把它包裝成了 DeFi 產品，讓所有人都能方便參與。」海耶斯評價道。
他甚至預測，Ethena 將在未來 12 個月內超過 Circle，成為僅次於 Tether 的穩定幣。 「所以我認為 Ethena 每年能通過此路徑賺取上億美元的利息收入。等他們開始回購代幣時，ETH 又在暴漲，那 ENA 的價格肯定會飛。」
分發才是王道！誰能拿下 Facebook 和 X？
海耶斯認為，穩定幣的成功與否，關鍵不在於兌換，而在於分發。 「其實關鍵不是兌換，而是分發。」他強調。
他認為，社交媒體平台才是分發穩定幣的「矛尖」，誰能給那些還沒接觸美元的人開戶，誰就能贏得這場遊戲。 「答案是 Facebook（Meta）和 X（馬斯克的 Twitter），他們會推出錢包。到時候，哪個穩定幣能被選中，就取決於這些平台的分發能力。」
Telegram 出局？美國資本家才是真爸爸！
海耶斯並不看好 Telegram 在穩定幣領域的發展。 「Telegram 的鏈在我看來有點虛假，沒什麼真實活動，還有法律麻煩。我不認為美國政府會把『美元國策』的分發權交給 Telegram。更可能交給 Musk 和 Zuckerberg 這種『美國資本家』，他們交稅、捐款、受控。」
他認為，美國政府更傾向於與那些能夠掌控的美國企業合作，而不是將穩定幣的分發權交給一個不受監管的海外平台。
Ether.fi 的野望：穩定幣的消費場景？
有了穩定幣，下一步就是要解決消費場景的問題。海耶斯認為，Ether.fi 有望成為穩定幣的消費場景。
「等大家都有穩定幣了，那下一步就是要花錢。比如在 7-11 買咖啡、在便利店刷卡，國內銀行卡在海外可能不太行，但 Ether.fi 就很好用。我在 iPhone 上有 Etherfi 應用，還有實體卡，到哪兒都能直接刷。等未來幾億、幾十億人通過 Facebook 和 X 拿到美元穩定幣後，他們也需要消費場景。Ether.fi 就能承接這個需求，把穩定幣花出去。」海耶斯解釋道。
總而言之，海耶斯認為，穩定幣的未來充滿無限可能，它不僅將改變全球金融體系，也將為普通民眾帶來前所未有的便利。
Hyperliquid 的逆襲：幹掉 Binance？
去中心化衍生品交易所的春天？
海耶斯預測，隨著穩定幣的普及，去中心化衍生品交易所 (Decentralized Derivatives Exchanges, DDEX) 將迎來春天。他甚至大膽預言，Hyperliquid 將超越 Binance，成為全球最大的交易所！
「我認為 Hyperliquid 會成為全球最大的交易所，超越 Binance。因為當穩定幣普及後，大量新用戶會進入，他們唯一能對抗通脹的方式就是投機，而投機場所就是鏈上衍生品交易所。」海耶斯解釋道。
他認為，穩定幣的普及將會帶來大量新用戶，而這些新用戶為了對抗通脹，必然會選擇參與投機，而 DDEX 正是他們理想的投機場所。
項目方的救星？拒絕被中心化交易所剝削！
海耶斯還認為，Hyperliquid 能夠吸引大量新項目方。 「舉個例子，有項目要上線，一般要付出 7%-10% 的代幣給中心化交易所（如 Binance）作為上市費，但在 Hyperliquid 上幾乎不花錢，還能立即擁有流動性。這樣，項目方完全沒必要把代幣『白送』給中心化交易所。」海耶斯分析道。
傳統的中心化交易所收取高昂的上市費用，讓許多項目方苦不堪言。而 Hyperliquid 則提供了一種更具吸引力的選擇：幾乎零成本的上市費用，以及即時的流動性。
此外，Hyperliquid 還將 97% 的利潤回購代幣，直接反饋給用戶，這也吸引了大量用戶參與交易。 總而言之，海耶斯認為，Hyperliquid 憑藉其低成本、高流動性以及對用戶友好的模式，有望在去中心化衍生品交易所領域脫穎而出，甚至挑戰 Binance 的霸主地位。
海耶斯的新投資哲學：只要現金流！
不再追求千倍回報？穩健才是硬道理！
曾經，海耶斯也是一個追求「千倍回報」的風險投資家。但現在，他的投資哲學發生了轉變。他不再追求一夜暴富的神話，而是更加注重項目的基本面和現金流。
「我現在也只投能帶來真實現金流的項目。我不再追求千倍回報，因為那意味著要承受一堆歸零的項目，我只想大資金進來後還能安心持有。」海耶斯坦言道。
他舉了 Hyperliquid、EtherFi 和 Ethena 等項目為例，這些項目都具有一個共同的特點：能夠產生實際的現金流，並將利潤分配給代幣持有者。
「比如 Hyperliquid 把 97% 的利潤都回購代幣，EtherFi 已經開始回購，Ethena 也會很快啟動。這些協議的利潤會直接分給我們代幣持有者，而不是被協議團隊截留。」海耶斯解釋道。
這種投資哲學的轉變，反映了海耶斯對市場的深刻理解。在經歷了幾輪牛熊轉換之後，他更加明白，穩健的投資才是長期成功的關鍵。與其追求虛無縹緲的「千倍回報」，不如選擇那些能夠產生實際價值的項目，與之共同成長。
Chainlink 被無視？海耶斯：我沒空理它！
主持人問及 Chainlink 這個華爾街新寵時，海耶斯直言：「老實說不太關注。我對預言機這塊沒怎麼深入研究，也不太清楚他們現在的定位是不是還只是做預言機。」
這句話簡潔明瞭，透露出海耶斯對 Chainlink 的不感興趣。或許在他看來，預言機的概念已經過時，又或許他認為 Chainlink 的發展方向並不明確。無論如何，海耶斯的表態都讓人感到意外，畢竟 Chainlink 近期在華爾街備受追捧。
但海耶斯就是這樣一個特立獨行的人，他不會因為市場的熱度而盲目跟風，而是堅持自己的判斷。即使是華爾街的新寵，如果不在他的關注範圍之內，他也會毫不留情地予以無視。
CryptoPunks 永不滅：這是身份！是信仰！
以太幣兩萬？炫富新姿態？
在海耶斯眼中，加密貨幣不僅僅是一種投資工具，更是一種身份的象徵。而 CryptoPunks，則是這種身份象徵的終極代表。
「當然。因為除了生存必需品以外，人類做的一切都是『身份遊戲』，現實裡身份象徵是藝術品、豪車、大房子；互聯網上的身份象徵就是這些稀缺的、帶有故事的數字藏品。 CryptoPunks 是最具代表性的 NFT 項目，它的地位不可替代。 所以我一定要持有 CryptoPunks，它永遠是『第一個』，而且 CryptoPunks 的流動性很好，是 NFT 裡最有市場的系列。」海耶斯如此解釋他持有 CryptoPunks 的原因。
他認為，當以太幣漲到 2 萬美元的時候，會有大量有錢人需要炫耀自己的財富和品味。而他們炫耀的方式，不再是傳統的名牌商品，而是那些獨一無二的數字藏品。
「等 ETH 漲到 2 萬美元的時候，會有很多有錢人需要炫耀身份。他們可能不會曬名牌皮帶，而是會說：『看，我有個 CryptoPunk，花了幾百萬買的像素頭像。』這就是新的身份象徵。」海耶斯總結道。
因此，持有 CryptoPunks，不僅僅是一種投資行為，更是一種信仰，一種對未來世界的期許，一種對數字身份的認同。