由 Wolfgang 
9月4日港股回購大亂鬥：誰在真心護盤？誰又只是做做樣子？
港股市場真是每天都有新戲碼！2025年9月4日這天，一堆上市公司跳出來說要回購自家股票，名單拉出來一看，洋洋灑灑幾十家。但仔細一看，這回購裡面的門道可深了！有些公司是真金白銀地想要穩住股價，給股東們一點信心，有些嘛…呵呵，就不好說了，可能只是在市場上露個臉，表示「我們有在做事喔！」這種場面，看得我這個老股民真是哭笑不得。
騰訊豪擲五億護盤？別被數字騙了！
先說說這次回購金額最大的騰訊(00700)。哇，5.51億港幣，聽起來很多吧？但你看看騰訊是什麼體量？這點錢對它來說，簡直就是九牛一毛！而且，騰訊今年以來已經回購了5032.5萬股，佔總股本的0.548%。這個比例…只能說，聊勝於無吧。畢竟，現在遊戲版號政策不明朗，短視頻競爭又激烈，騰訊的日子也不好過。這回購，更像是給市場一個「我還很行」的信號，實際效果嘛，還有待觀察。我個人覺得，騰訊真要護盤，力度還得再大一點，不然股民們可能不買單。
中國宏橋：回購金額第二高，但背後真相是…
再來看看中國宏橋(01378)，回購金額排第二，8356.21萬港幣。這家公司主要做鋁業，現在全球經濟下行，大宗商品價格波動劇烈，鋁價也跟著跌跌撞撞。宏橋大手筆回購，一方面可能是真的覺得自家股票被低估了，另一方面，也可能是想藉此提振一下市場信心，畢竟鋁業前景不明，股價也一直趴在地上。但是，鋁業這種重資產行業，現金流壓力本來就大，這麼大手筆回購，會不會影響公司的正常運營？這也是個值得關注的問題。我個人對宏橋這次回購的持續性，持保留態度。
別家公司的小心思：股價低迷下的自救？
至於其他公司，像是濰柴動力(02338)、美的集團(N23078)、恒生銀行(00011)等等，回購金額相對較小，更多的是一種姿態。在現在這個大環境下，股價普遍低迷，公司回購一點股票，至少能給股東們一點安慰，表示「我們沒有放棄」。但說實話，這種小打小鬧的回購，對股價的提振作用非常有限。更多的，可能是一種心理上的安慰劑效應。當然，如果公司基本面良好，回購也算是錦上添花，但如果公司本身就問題重重，那回購再多，也只是杯水車薪。
回購的真相：真金白銀的信心，還是數字遊戲？
總的來說，港股上市公司回購自家股票，背後的原因五花八門。有些是真心覺得自家股票被低估了，想要回饋股東；有些是為了提振市場信心，穩住股價；還有些，可能只是為了在財報上做做文章，美化一下數據。作為股民，我們不能光看回購金額，更要關注公司的基本面，了解公司的經營狀況，才能判斷這次回購到底是真金白銀的信心，還是只是一場數字遊戲。畢竟，股市有風險，入市需謹慎啊！