由 Wolfgang 2024年金价创下历史新高，为2025年的黄金市场走势埋下伏笔。道富环球投资管理公司首席黄金策略师George Milling-Stanley预测，2025年金价仍将保持上涨趋势，但波动性将加大。
2024年金价飙升的原因：
- 亚洲需求强劲：亚洲消费者对黄金的需求空前高涨，推动金价年初达到历史高位。
- 央行购金狂潮：各国央行，特别是新兴市场央行，以创纪录的速度购买黄金，支撑金价上涨。
- 地缘政治与经济不确定性：全球地缘政治和经济的不确定性加剧，投资者纷纷寻求黄金避险，推高金价。
- LBMA金条价格突破百万美元：伦敦金银市场协会（LBMA）的14公斤优质金条价格突破100万美元，标志着黄金市场进入新的阶段。
2025年黄金价格预测及风险分析：
道富公司预测2025年金价将在每盎司2600美元至2900美元之间，概率为50%；2900美元至3100美元之间，概率为30%；下跌至2200美元至2600美元之间，概率为20%。
主要风险因素：
- 美联储货币政策：虽然美联储的货币政策被认为是黄金市场的主要风险因素，但Milling-Stanley认为，这只是大环境中的一个因素。美联储在2024年货币政策会议上暗示2025年仅降息两次，这与之前的预测有所出入，但Milling-Stanley并不认为这会对金价造成持续性的负面影响。如果通胀上升，迫使美联储采取更强硬的立场，反而可能对黄金有利。
- 地缘政治风险：全球地缘政治的不确定性依然存在，这将持续推动对黄金的避险需求。
2025年黄金市场驱动因素：
- 央行需求：新兴市场央行对黄金的持续需求将是2025年黄金市场的主要驱动因素，预计将持续14年。
- 亚洲需求：亚洲地区的强劲需求将持续推动金价上涨。
结论：
Milling-Stanley认为，尽管存在美联储货币政策等风险因素，但2025年金价仍有上涨潜力。央行持续的购金和亚洲地区的强劲需求将是支撑金价上涨的主要力量。投资者应做好应对波动性加剧的准备，并在投资组合中配置一定比例的黄金以应对经济和地缘政治风险。 目前现货黄金价格为2616.57美元/盎司(北京时间12月24日11:06)。