由 Wolfgang 黄金反弹：避险情绪的“虚火”，美联储的“阳谋”？
周二，黄金市场经历了一场看似惊险的反弹，多空双方在2900美元关口的争夺战颇具戏剧性。表面上看，金价在触及2880美元的低点后，受益于避险需求和美元走弱，迅速回升至关键心理位上方。但仔细分析，这波反弹更像是多种因素叠加下的“虚火”，背后暗藏着美联储的“阳谋”。
关税“狼来了”，避险情绪真能持续？
特朗普的关税政策无疑是近期市场关注的焦点。美国计划对钢铝进口征收高额关税，甚至可能启动更多领域的征税计划。这种贸易保护主义行为，引发了市场对美国经济前景的担忧，避险情绪随之升温。
但这种避险情绪又能持续多久呢？
在我看来，关税政策的影响被过度解读了。诚然，关税会增加企业的生产成本，可能导致通胀压力上升。正如知名经济学家保罗·克鲁格曼在《纽约时报》专栏中指出的，”关税本质上是一种糟糕的税收，它会扭曲市场，损害消费者利益。”（Krugman, P. (2018). Trade Wars Are Class Wars. The New York Times.）。
但问题是，这种影响是否足以引发经济衰退？
我认为不然。美国经济的韧性远超市场预期。与其说关税是“狼来了”，不如说是特朗普政府玩弄的又一场“政治游戏”。历史经验表明，贸易保护主义政策往往短期内会引发市场恐慌，但长期来看，其对经济的实际影响可能被高估。
更何况，俄乌局势等地缘政治风险，虽然短期内会推高避险情绪，但其影响具有高度不确定性。一旦局势缓和，避险资金很可能迅速撤离，金价将面临大幅回调的风险。
美元疲软是真，美联储“降息”是“阳谋”？
支撑金价反弹的另一个重要因素是美元的疲软。市场普遍预期，如果美国经济因关税政策放缓，美联储可能在6月重启降息周期。这种预期直接打压了美元，为黄金提供了上行动力。
但这种“降息预期”在我看来更像是美联储的“阳谋”。
一方面，美联储可以通过释放鸽派信号，引导市场预期，从而达到稳定市场的目的。就像前美联储主席格林斯潘所说，”我所做的一切都是为了影响预期。”（Greenspan, A. (2007). The Age of Turbulence: Adventures in a New World. Penguin Press.）。
另一方面，即使最终美联储没有真的降息，也可以通过“口头干预”来控制市场。只要美联储持续释放鸽派信号，美元就难以摆脱疲软的态势，黄金就能继续受益。
事实上，回顾历史，美联储多次利用“降息预期”来操纵市场。2019年，美联储为了应对贸易摩擦带来的不确定性，多次暗示可能降息，成功稳住了市场情绪。
技术面：2900美元的“镜花水月”
从技术面来看，现货黄金在2900美元关口的争夺战，更像是一场“镜花水月”。虽然多头在2880美元附近企稳反攻，但2900美元作为重要的心理关口和短期交易区间的下沿，其突破的可持续性仍然存疑。
日线图上，RSI指标徘徊于50中性区域附近，MACD指标则显示快慢线接近零轴，动能不足，都暗示金价可能仍处于震荡整理阶段。
更重要的是，反弹伴随的量能并不充足，显示追高意愿有限。期货交易者需要密切关注2900关口的多空博弈，一旦空头力量占据上风，金价很可能再次跌破这一水平。
总而言之，黄金市场的反弹并非完全基于基本面的支撑，更多是受到避险情绪和美联储“降息预期”的推动。但这些因素都存在很大的不确定性，一旦市场情绪转变，金价将面临大幅回调的风险。因此，投资者在参与黄金交易时，需要保持警惕，切勿盲目追高。