由 Wolfgang 五菱汽车2024年业绩亮眼：净利润大幅增长
业绩概要：利润与营收双增长
五菱汽车（00305.HK）发布了2024年全年业绩报告，展现了强劲的增长势头。得益于汽车零部件及其他工业服务业务中高利润产品的销量占比提升，五菱汽车全年实现净利润约1.1亿元人民币，同比大幅增长60.2%。归属于公司拥有人的溢利更是达到5062.1万元，同比激增115.6%。这份亮眼的成绩单表明，五菱汽车在激烈的市场竞争中实现了盈利能力的显著提升。
主营业务分析：多点突破，增长超预期
汽车零部件及其他工业服务：高利润产品驱动增长
2024年，五菱汽车营收达到79.5亿元。其中，汽车零部件及其他工业服务贡献了营收的69%，是公司营收的主要来源。汽车动力系统占比22%，商用整车占比9%。
具体而言，汽车零部件及其他工业服务分部收入约为54.6亿元，经营溢利约1.5亿元，同比大增68.3%。这主要归功于高利润产品销量占比的增加以及政府辅助收入的提升。
动力电池业务：积极开拓外部市场
五菱汽车在深耕主要客户上汽通用五菱业务的同时，积极拓展外部市场。成功获取了多款新车型零部件业务，并在电动座椅开关及组合开关等产品中担任独家配套供应商的角色。
此外，五菱汽车还积极承接动力电池产品，开拓包括东风猛士、一汽解放、奇瑞汽车以及吉利汽车等主机厂的增量市场，实现外部市场多点突破。
湖北荆门基地：抓住机遇，实现快速增长
新近建成投产的湖北荆门基地抓住了长城汽车上量的契机，实现了快速增长，2024年收入约7.3亿元，同比增长超过100%。该基地还完成了第二条超高强度钢管热气胀成型生产线的拓建，成功承接了长城、比亚迪等增量客户的订单。
新能源配套市场：把握机遇，积极研发新产品
五菱汽车还相继承接了上汽大通后桥、比亚迪弗迪动力螺伞齿轮、多拉汽车副车架等产品，其中新能源后桥产销累计突破150万台。
公司积极把握新能源爆发所衍生的配套市场机会，成功研发并优化了新一代新能源电动后桥、三合一电机电控、增程器、动力系统以及差速锁等产品。多款新能源电动桥陆续承接了长城汽车、江淮汽车等电驱桥、增程器项目，其中为长安凯程市场配套的首台商用化落地的电驱同轴电桥已实现量产。
汽车动力系统业务：优化管理，提升效益
汽车动力系统业务2024年收入约为17.4亿元。通过与客户保持积极沟通，提升计划订单管控能力，在保证客户需求的同时，采取措施减少库存，提升效益。铸造件业务逆境突围，持续扩大增长点，成功争取了新客户长源朗弘的市场配套订单，全年销售完成118万件，同比增长25%。
此外，五菱汽车动力系统业务依托项目平台管理优势，聚焦H15TD+DHT混动总成架构平台、三合一电驱动系统、高压铸造等核心项目，推进创维汽车、东风柳汽、中联重科、森鹏电子等新能源项目建设，并积极开发江淮汽车、玉柴芯蓝、河北中兴、吉利远程、奇瑞商用车、小鹏汽车、零跑汽车等新能源客户市场。同时，公司还抓住海外市场机遇，重点推进LJ481Q6匹配江淮M4出口(海湾国家)项目、海外CLT灵活燃料混动项目、五菱科技MSR项目，为海外发展奠定坚实基础。
商用整车业务：聚焦高附加值细分领域
商用整车业务2024年收入约为7.2亿元，受益于成本控制的执行，经营溢利约为7592万元。公司秉承既定策略，持续向高附加值细分领域寻求业务突破。
联营公司五菱新能源：销量与营收双增长
联营公司五菱新能源2024年新能源整车业务发展态势良好，实现销量超1.4万台，同比增长超过41%，营收10.2亿元，同比增长29.5%。年内，五菱新能源推出了多款产品，其中11月上市的黄金小卡在微小卡单后轮市场中排名第三，位列商用车市场前列；海外方面，超过800台出口日本、韩国，同比增长约58%。
转型升级：打造增长新引擎，助力集团生态链
加大研发投入，拓展新能源业务
在积极发展主营业务的同时，五菱汽车也不断转型升级，拓展新业务，壮大发展新动能。2024年，五菱汽车加大研发投入，助推新能源业务加速飞驰。
香港创新中心：构建创新生态
五菱汽车在香港揭牌成立创新中心，并与香港理工大学、香港中文大学、香港应用科技研究院XR智能项目签订相关合作协议，旨在构建创新生态，加速科技成果转化。
展望未来： “菱势工程”引领发展蓝图
广西汽车集团“131战略”
2025年是五菱汽车母公司广西汽车集团有限公司为整个集团制定的“菱势工程”开局之年。广西汽车集团提出，在2025年到2027年将加大投资，全力推进以“菱势工程”为核心引领、“131”战略为具体执行路径的发展蓝图。
“131战略”具体内容包括：
- 1个整车品牌： 倾力打造“菱势”新能源整车品牌。
- 3个国家级制造业单项冠军： 国家级中小排量节能混合动力系统产业单项冠军、国家级轻微型驱动桥单项冠军、国家级汽车车架单项冠军。
- 1个汽车产业生态链： 一个由广西汽车集团主导经营的汽车生态链。
管理层展望
五菱汽车董事会主席袁智军先生表示：“公司将积极配合广西汽车集团，加快落实“菱势工程”规划，加速科研成果的转化和应用，完善产品谱系提升产品品质，积极拓展海内外市场，为用户提供更具价值、更环保的产品。在“菱势工程”引领下，公司有信心创造稳定向好的经营业绩，让股东们共享发展成果。”