由 Wolfgang 
FTX 債權人的噩夢：一場針對中國用戶的「合法沒收」？
2025年7月4日，一個看似平常的日子，卻在加密貨幣社群中引爆了一顆震撼彈。FTX債權人代表Sunil，在社交平台上公布了一份令人不寒而慄的文件截圖。這份文件出自FTX破產清算團隊之手，內容直指一個潛在的危機：如果用戶身處「受限制外國司法管轄區」，他們的索賠資金，可能面臨被無情沒收的命運！
這消息像一枚投入冰水的炸彈，瞬間沸騰。曾經對追回血汗錢抱有一絲希望的投資者們，再度被推入深淵。更令人膽戰心驚的是，Sunil公布了一項數據：在這些「受限制國家」的索賠資金中，高達82%竟然來自中國用戶！這背後隱藏的，是怎樣的算計和不公？
「受限制國家」的索賠困境：82%來自中國用戶的資金將被沒收？
這可不是危言聳聽！在中國，加密貨幣交易早已被明令禁止。這意味著，這些投入真金白銀的用戶，在FTX清算團隊眼中，可能被貼上「非法」的標籤，他們的索賠資格，也將因此岌岌可危。更可怕的是，這可能不是單純的索賠無望，而是資產被「合法地沒收」！想像一下，你投入的資金不僅血本無歸，還要眼睜睜地看著它們被冠冕堂皇地奪走，這簡直是傷口上撒鹽！
社群怒火：這不是合規，是「美式搶劫」！
消息一出，社群瞬間炸鍋了！無數投資者湧上社交平台，表達他們的憤怒和不滿。「這根本就是『美式搶劫』！」有人怒吼道，字裡行間充滿了失望和無助。「國人不如狗！」這句話，更是道出了無數中國投資者的心聲。在他們看來，儘管中國對加密貨幣交易有嚴格限制，但用戶的資金不應被直接沒收，FTX的決定，更是缺乏明確的法律依據。
誰在幕後操盤？誰在定義「非法」？
在這樣一則可能改寫全球債權人權益認知的聲明之後，外界最為關切的，不只是 FTX 是否「依法行事」，而是誰在做決定、依據何種標准行事、最終受益者又是誰？這背後，是否存在著精心策劃的陰謀？誰在暗中操控著這一切？這些問題，如同烏雲般籠罩在所有債權人的心頭。
華爾街禿鷹的盛宴：誰接管了FTX這座廢墟？
FTX的崩塌，對於無數投資者來說是噩夢的開始，但對於另一群人來說，卻是千載難逢的機會。一支來自華爾街的破產重組班底，悄然接管了這座加密貨幣的廢墟，他們磨刀霍霍，準備在這場盛宴中分一杯羹。這支團隊，以重組老兵John J. Ray III為CEO，並由老牌律師事務所Sullivan & Cromwell（以下簡稱S&C）領銜組建，他們可謂是「強強聯手」，目標直指FTX留下的巨額資產。
重組老兵 John J. Ray III：安然破產案的「勝利者」
John J. Ray III，這個名字在破產重組界可謂如雷貫耳。他專門從事公司「屍體生意」，擅長從破產企業的殘骸中挖掘價值。他最為人熟知的案例，莫過於接手安然破產案。在那場被稱為「世紀審判」的案件中，他帶領S&C，為自己和律所賺取了近7億美元的巨額收入。可以說，他是踩著安然的屍體，走向了事業的巔峰。
天價律師費：債權人的血汗錢，養肥了誰？
這一次，John J. Ray III帶著同一個律師團隊，再次接手了FTX。高薪聘請專業團隊，本無可厚非，但問題是，這薪水高到什麼程度？根據公開文件顯示，S&C合夥人的時薪竟然高達2000美元！而John Ray本人，每小時也要價1300美元！這簡直是天文數字！根據彭博社披露的數據，截至2025年初，FTX破產程序中，S&C累計申報的法律服務費用已高達2.49億美元！這意味著，本該屬於全體債權人的資產，正被這些「專業團隊」一刀一刀地切走。難怪FTX債權人一直怒吼：「他們在重演安然劇本！」
SBF的末路：被自己請來的律師「圍獵」？
更令人感到吊詭的是FTX宣布破產的速度。當時，許多人都感到措手不及，不明白為何SBF如此迅速地選擇了破產。直到SBF在國會作證的完整證詞草稿被曝光後，我們才知道他在破產申請的前兩天，經歷了怎樣的「圍獵」。
SBF在準備提交給國會的證詞草稿中，提到FTX.US的總法律顧問Ryne Miller，同樣來自S&C，曾與清算團隊密切配合，迫使SBF及其管理層迅速走向第11章破產程序。SBF在證詞中寫道：「Sullivan & Cromwell的人和Ryne Miller向我發了非常多的威脅，他們連我朋友和家人都騷擾了……有人哭著來找我。」
他試圖力挽狂瀾，卻發現自己早已被架空。他發出的五封郵件，從未得到John Ray的回復。他只是這場精心策劃的掠奪中，被犧牲掉的前一個主角。那份破產申請，正是在連夜轟炸、恐慌和孤立中被按下的。他本想繼續籌資，試圖救場，卻被自己請來的法律顧問，提前踢出了舞台。而真正的遊戲——關於誰接管這家公司、誰分走它的遺產——才剛剛開始。
賤賣資產，中飽私囊：誰在瓜分FTX的遺產？
這支破產清算團隊對於FTX歷史投資組合的處置方式，簡直可以用「喪心病狂」來形容。這些Portfolio，曾經是SBF布局「有效利他主義」夢想的重要棋子，一度被認為是FTX能東山再起的寶貴儲備。然而，在John Ray團隊的手中，卻遭到了幾乎「一刀切」式的甩賣清倉，而且大部分出售價格，都遠遠低於它們的真實價值！這種行為，讓人不禁懷疑，他們真的是在為債權人謀福利嗎？還是另有企圖？
Cursor：20萬美元換來5億美元的嘆息？AI神器的悲慘命運
Cursor，被AI圈譽為「Vibe coding 神器」，它能夠根據開發者的自然語言指令，自動生成代碼，極大地提高了編碼效率。FTX當年在種子輪投資了20萬美元，在清算中卻被原價售出。表面上看起來似乎沒有虧損，但考慮到Cursor已被TechCrunch、彭博等權威媒體報導，估值高達90億美元，這個出售價簡直離譜到了極點！
根據保守計算，FTX本可以拿回至少5億美元級別的股份收益，卻在律師團隊的操作下拱手送人。甚至行業內出現了「比特朗普賺錢還快」的諷刺，直指這筆資產被「特別黑」地甩賣。20萬美元進，20萬美元出，背後卻是數億美元的潛在收益灰飛煙滅，這簡直是令人扼腕嘆息！
Mysten Labs / SUI：9600萬美元賣掉一個46億的公鏈夢？一場豪賭的失敗
Mysten Labs及其開發的SUI鏈，堪稱是下一個Solana，具備極高的公鏈擴容能力，被許多人視為區塊鏈技術的未來之星。FTX在2022年以約1億美元，換得了Mysten股權及8.9億SUI代幣的認購權。然而，清算團隊卻在2023年，以9600萬美元的價格，處理掉了這筆資產，理由是「快速回籠資金」。
而在SUI價格最高的時候，這批代幣的價值一度突破46億美元！這意味著，當時的9600萬美元，僅相當於日後價值的2%。如果清算團隊能夠稍微多等一段時間，就能夠為債權人帶來數十倍的回報！
社區一度調侃，如果SBF在牢裡看到SUI的行情，恐怕會氣得吐血。這筆交易的荒謬程度，可見一斑。
Anthropic：13億美元賣飛一個615億巨獸？AI領域的遺珠
Anthropic，由前OpenAI高管創辦，聚焦AI安全，致力於開發安全可靠的AI系統。SBF親自注資5億美元，持有約8%的股份。清算團隊在2024年分兩次售出所有股權，總計換回13億美元。起初，外界認為這算是不錯的變現成績，但不到一年後，Anthropic的估值就衝上了615億美元！照此計算，FTX那8%的股份價值接近50億美元！
也就是說，破產清算團隊至少錯失了37億美元的額外回報！這簡直是令人捶胸頓足！
「清算甩賣」的真相：利益輸送還是專業判斷？
FTX的投資眼光是對的，這幾乎沒有人會否認。他們在風口來臨前，精准地射出了子彈，在這些公司最被忽視的時刻下注，並且拿到了核心份額。但FTX崩潰之後，這些押注卻被當成了廢鐵處理。除了這三大典型案例，FTX清算團隊在LedgerX、Blockfolio、SOL代幣大宗包拍等交易中，都用一致的操作把它們「賣飛」，引起了巨大的爭議。
比如在2024年清算拍賣SOL代幣時，Galaxy Trading和Pantera Capital等機構低價掃貨，隨後SOL價格一路暴漲，套現利潤極其驚人，而原本的債權人卻只能眼睜睜地看著機會流走。根據金融時報、Cointelegraph等報導，FTX被認為在優質資產的處置中，至少錯失了上百億美元的潛在增值。
為什麼會出現這種集中且短期內的「清算甩賣」？John Ray的說法是「及時鎖定資金、避免波動風險」。但行業分析者指出，這樣的理由無法解釋為何大規模折價只針對熟悉的機構朋友進行，且很多資產在不到6個月後就出現大幅翻倍。
於是，一種陰謀論開始流傳：清算團隊在極短時間內，把好東西都賣給自家熟悉的基金，自己則能收取天價律師費、快速結案，最終大賺一筆。原本屬於債權人的資產，在「合理合規」的框架下，被低價轉讓給了更接近權力中心的人。
那些被賤價轉手的股份、代幣與期權的價值，仍在繼續增長；而原本該握住這份增長的人，只能隔著公示出來的PDF，看著未來被別人攫走。
破產清算還是「合法洗劫」？一場債權人集體幻滅的史詩
沒有哪個行業比加密行業更擅長遺忘。眼下市場已重新陷入對AI、穩定幣、RWA的追逐，2022年的危機仿佛已經過去，但這場清算程序其實遠未結束。過去三年，FTX的資產被一刀一刀地切割、打包、拍賣，扒光了一家平臺的所有未來，只留下一個空殼。這就像一場精心設計的手術，醫生（清算團隊）拿走了所有的器官（優質資產），卻留下一個空洞的軀殼，讓病人（債權人）苟延殘喘。
FTX破產清算的規模與複雜度，足以載入全球加密史冊，但真正值得寫進教材的，恐怕是債權人對法律信任體系的集體幻滅。這場清算，不僅僅是金錢的損失，更是對法律的信仰的崩塌。
免責條款：律師們的「金鐘罩」，債權人的緊箍咒
一方面，John Ray和S&C為代表的清算律師團隊，完全合法地收取了天價報酬，幾乎不可能被司法追責。他們就像一群身穿盔甲的騎士，在法律的庇護下，肆無忌憚地掠奪。另一方面，他們通過免責條款為自己加上了防護罩，即便未來被質疑「惡意清算」也無須承擔責任。這就像給自己買了一份保險，即使犯了錯，也能夠全身而退。
對數以萬計被FTX爆雷洗劫的散戶來說，這不是救贖，而是第二次傷害。你可能錯過行情，但被剝奪公平的追回機會，才是最殘酷的。這就像在已經受傷的身體上，再補一刀，讓人痛不欲生。
中國散戶的絕望：被法律體系拋棄的羔羊？
目前，FTX破產資產預計將以總額145億到163億美元進行全球清算分配，可如果中國等地區用戶最終無法順利索賠，那將意味著又一場懸而未決的悲劇：有人被徹底排除在法律體系之外，而原本屬於他們的資金被法律的繁瑣程序、破產律師的灰色地帶吞噬。這就像一群迷失在森林中的羔羊，被法律的迷霧所困，最終被吞噬。
更甚者，FTX團隊向破產法院提交的新方案中，還埋進了對顧問免責的隱藏條款，讓債權人想起訴、想申訴幾乎變得不可能。這就像在牢籠上加了一把鎖，讓受害者徹底失去了反抗的機會。
留給他們的，還有翻盤的機會嗎？
或許對行業來說，FTX的崩塌只是又一個周期的谷底，但對於被困其中的人們，尤其是數以萬計中國散戶，這不僅僅是資金的滅失，更是希望的終結。這就像一場漫長的寒冬，奪走了所有的生機，只留下無盡的黑暗。
那群被譽為「專業清算天團」的律師和顧問，用幾行字就能決定百億美元資產的命運，卻再無人替這些普通投資者，留下任何翻盤的機會。他們就像高高在上的神祇，掌握著凡人的命運，卻對他們的痛苦視而不見。
深度剖析：FTX事件背後的權力遊戲與人性黑暗
FTX的崩塌，絕非單純的經營不善或技術漏洞，而是一場精心策劃的權力遊戲，一場人性黑暗面的淋漓展現。從SBF的崛起與隕落，到華爾街禿鷹的趁火打劫，再到無數散戶的血本無歸，這場事件的每一個環節，都充滿了算計、貪婪和背叛。它像一面鏡子，映照出加密貨幣行業的野蠻生長，也映照出人性的弱點與醜陋。
SBF，這個曾經被譽為「加密貨幣之王」的天才少年，他的野心和狂妄，最終將自己推向了深淵。他過度擴張，挪用用戶資金，甚至不惜鋌而走險，觸犯法律。他的行為，不僅毀掉了自己的事業，也讓無數投資者血本無歸。他是一個悲劇英雄，也是一個反面教材。
而華爾街的禿鷹們，則嗅到了血腥的味道，蜂擁而至。他們利用法律的漏洞，攫取FTX的剩餘價值，將債權人的利益踩在腳下。他們是精明的商人，也是冷酷的掠奪者。他們的行為，雖然合法，卻缺乏道德。
至於那些無數的散戶，他們是這場遊戲中最無辜的受害者。他們懷揣著一夜暴富的夢想，投入了畢生的積蓄，卻最終落得血本無歸的下場。他們的遭遇，令人同情，也令人警醒。
FTX事件，是一場關於貪婪、背叛和權力的史詩。它提醒我們，在追逐利益的同時，也要保持警惕，堅守道德底線。它也提醒我們，投資有風險，入市需謹慎。在這個充滿變數的市場中，只有保持清醒的頭腦，才能避免成為被收割的韭菜。