由 Wolfgang 
埃泰克IPO：芜湖汽车电子黑马的资本之路
自主品牌供应商的崛起：打破外资垄断
最近，芜湖埃泰克汽车电子股份有限公司(以下简称“埃泰克”)提交了IPO申请，准备在上海证券交易所主板上市。华泰联合证券担任保荐机构，容诚会计师事务所负责审计，北京竞天公诚律师事务所提供法律服务。这消息一出，在汽车圈内也算是激起了一点小浪花。埃泰克这家公司，你可能之前没怎么听说过，但它在自主品牌汽车电子领域，可是实打实的狠角色。根据高工智能汽车研究院的数据，埃泰克在2024年中国市场自主品牌乘用车车身BCM（含区域控制器）的份额达到了惊人的25.50%，连续三年稳居第一。这可不是什么小成就，要知道，BCM这玩意儿以前几乎被国际汽车电子巨头垄断，埃泰克能杀出一条血路，着实不容易。更让人惊讶的是，埃泰克在中国市场乘用车前装标配遥控实体钥匙的份额也高达13.83%，同样是第一。这说明什么？说明这家公司在细分市场上，已经建立起了相当的竞争优势。不过，在座舱域及显示屏总成方面，埃泰克的份额是6.41%，排名第三，这也暗示着这家公司在某些领域还有提升空间。
陈泽坚：从海归工程师到汽车电子掌舵人
招股书显示，埃泰克成立于2002年，创始人兼实际控制人是CHEN ZEJIAN，中文名叫陈泽坚。这位陈先生可不简单，他是拥有中国永久居留权的澳大利亚籍华人，1964年出生，毕业于澳大利亚维多利亚科技大学微电子应用专业，拥有博士学位，还是个高级工程师。更牛的是，他还兼任合肥工业大学和安徽师范大学的兼职教授。看到这里，你是不是觉得这位陈先生简直就是个学霸？
陈泽坚的履历也很丰富。他曾在澳大利亚曼内斯曼威迪欧公司和西门子威迪欧汽车技术有限公司担任高级研发工程师和研发主管。2001年，他回到中国，担任西门子威迪欧汽车技术(芜湖)有限公司的技术总监。2002年，他创立了埃泰克，并一直担任总经理、董事、董事长等职务。此外，他还曾在2005年兼任奇瑞汽车工程研究院的副院长。不得不说，这位陈先生的经历，简直就是一部标准的“海归创业成功记”。2024年，陈泽坚的薪酬是345.51万元，这在芜湖当地，绝对算是高收入人群了。不过，考虑到他为埃泰克做出的贡献，这个薪酬也算是物有所值。
股权结构：低比例控制权下的企业风险
招股书显示，本次发行前，陈泽坚可控制公司34.36%股份表决权。这个比例看起来不算高。这意味着什么？这意味着埃泰克的股权结构相对分散，存在一定的控制权风险。如果未来有“野蛮人”入侵，埃泰克的管理层可能会面临被替换的风险。当然，这只是理论上的可能性。但对于一家即将上市的公司来说，股权结构的稳定至关重要。
财务数据背后的隐忧：增收不增利的陷阱？
从业绩来看，埃泰克在2022年至2024年（报告期内）的营业收入分别为21.74亿元、30.08亿元和34.68亿元，呈现逐年增长的趋势。但净利润分别为0.94亿元、1.97亿元和2.13亿元。虽然净利润也在增长，但增速明显低于营业收入的增速。这意味着什么？这意味着埃泰克可能面临“增收不增利”的困境。究其原因，可能是原材料成本上涨、研发投入增加、市场竞争加剧等多种因素造成的。对于一家汽车电子企业来说，研发投入是必不可少的。但如果研发投入不能带来相应的回报，就会对公司的盈利能力造成影响。另外，汽车电子行业的竞争非常激烈，如果埃泰克不能在技术上保持领先，就很容易被竞争对手超越。
智能汽车风口下的埃泰克：机遇与挑战并存
总的来说，埃泰克是一家在自主品牌汽车电子领域具有一定竞争优势的企业。它打破了外资垄断，填补了国内市场的空白。但与此同时，埃泰克也面临着股权结构分散、盈利能力有待提高、市场竞争激烈等挑战。未来，埃泰克能否在智能汽车的风口下抓住机遇，实现更大的发展，还有待进一步观察。但可以肯定的是，这家来自芜湖的汽车电子黑马，已经引起了市场的关注。