由 Wolfgang 
2024年，中国货币政策保持稳健灵活，货币市场流动性充裕，资金利率震荡下行，但流动性分层波动剧烈。具体而言，央行通过两次降准、常态化公开市场操作以及创新货币政策工具（如国债买卖、买断式逆回购）维持了充足的流动性供应。同时，央行两次下调政策利率，引导市场利率下行，并通过一系列措施加强了政策利率的传导机制，例如，将7天逆回购利率调整为固定利率、数量招标，并引导其影响LPR、SLF等其他利率。此外，央行还推出稳定资本市场政策工具，例如证券、基金、保险公司互换便利（SFISF）与股票回购增持专项再贷款，以增强资本市场韧性。
2024年货币市场表现为：同业拆借与债券回购市场利率下行，波动减小，但交易量小幅下降；同业存单市场发行利率大幅下行，发行规模却大幅增长。流动性分层在二三季度有所缓解，四季度又再度加剧，显示市场供需结构变化频繁。银行内部资金呈现分散化、同业化趋势，加剧了日内波动。市场杠杆率先下降后上升，显示监管引导与市场预期的共同作用。最后，2024年8月后，跨月资金面紧张现象减弱，呈现月中偏紧、月初与月末宽松的格局。
展望2025年，在中央经济工作会议将货币政策基调调整为“适度宽松”的背景下，央行预计将继续保持支持性政策立场，通过降准降息、灵活开展公开市场操作以及运用结构性货币政策工具，保持流动性充裕，降低融资成本。货币市场方面，预计2025年一季度资金利率或保持相对较高，中长期利率中枢存在下行可能，流动性分层将有所缓解。
