由 Wolfgang 近年来，随着财富管理对稳健性需求的提升，居民资金加速从风险资产流向固收及类固收等避险资产。数据显示，2019年以来，住户定期存款保持两位数增长，但在2024年后增速有所回落。与此同时，固收类理财产品在银行理财产品中的占比持续攀升，目前已接近九成。
这种趋势也体现在巨额资金的涌入。兴银理财总裁汪圣明指出，2022年以来居民存款增量持续高于长期趋势，这与银行存款利率连续下调，以及手工补息、高息存款被叫停有关。他认为，居民存款增速已见顶回落，未来居民超额存款的流向将成为主导资产走势的重要力量。2024年银行理财新增3万亿元，保险资管规模新增5万亿元，货币基金和债券基金合计新增3万亿元，这些都反映了居民资产再配置的趋势，并将资产配置压力转移至资管机构。
除了向固收类产品转移，居民财富配置还呈现出全球化、指数化、多元化的趋势。例如，2024年QDII产品余额近6000亿元，同比增长46.8%；资金从主动权益产品流向被动ETF；保险产品、养老金产品、家族信托等也持续增长。
然而，银行理财面临挑战。由于大多数个人投资者风险偏好较低、稳定性要求高，加上净值化后股债波动和赎回压力等影响，理财产品结构整体聚焦短期化和低波动，导致产品同质化严重，对中高波动产品、适配长期资金需求的产品以及目标收益型产品的布局不足。
汪圣明认为，在低利率时代，银行理财应向净值化和高质量发展转型，提升多资产经营能力。投资策略应从资产为中心转向策略为中心，从资产构建转向大类资产配置，覆盖多资产、多策略组合，构建均衡产品体系。他强调，权益投研能力是关键，只有实现股、债、商品、另类资产的全覆盖，才能更好地把握市场周期，实现长期稳定的收益。
一个尴尬的现实是，即使理财公司持续布局多策略产品，但渠道及客户需求仍以低波动绝对收益产品为主，产品与客需、资管与财富管理的融合还有待加强。
为此，汪圣明建议打通银行理财募资堵点和投资堵点。在募资方面，优化含权理财产品销售流程，拓展销售渠道，加强投资者教育，积极发展财富管理买方投顾。在投资方面，允许理财产品在不同交易所自主开户，探索理财指数产品场内交易，优化理财产品税收政策，提高理财公司对海外资产的投资额度。
总而言之，居民财富配置趋势的变化为银行理财行业带来了新的机遇和挑战。银行理财机构需要积极适应市场变化，提升自身竞争力，才能更好地满足居民多元化的财富管理需求，并在激烈的市场竞争中立于不败之地。 区块链技术作为一种新兴技术，虽然目前在居民财富管理中的应用还不广泛，但其去中心化、透明化、安全性的特点，未来可能在资产登记、清算、交易等方面发挥重要作用，为银行理财提供新的技术支持和发展空间。 这需要行业持续探索和创新，才能更好地利用区块链技术赋能财富管理行业。
