由 Wolfgang 蛇年投资风向标：别光盯着科技股，小心驶得万年船
最近看了浦银安盛基金FOF业务部基金经理缪夏美在新浪基金的访谈，感觉信息量挺大，但有些观点我个人不太认同，想跟大家掰扯掰扯。尤其是现在一说投资就是科技股，感觉有点过热了。
海外资产：盯着特朗普不如看清自己
缪夏美提到海外资产要关注特朗普的贸易战、中美AI竞争以及地缘政治博弈，这三点当然重要，但我觉得更重要的是看清自己的风险承受能力和投资目标。
特朗普的政策向来出人意料，今天说要加关税，明天可能就握手言和。与其把宝押在这种不确定性上，不如把眼光放长远，看看哪些行业、哪些公司真正具备长期增长潜力。
中美AI竞争确实是未来趋势，但也要看到，美国在AI领域的技术积累和创新能力依然领先。中国企业虽然进步很快，但在核心技术和生态系统建设上还有很长的路要走。
至于地缘政治，只能说水太深，普通投资者很难把握。与其瞎猜，不如分散投资，降低单一国家或地区的风险。
港股科技：机会与风险并存，别盲目乐观
缪夏美看好港股科技，理由是中美博弈拐点、资产价格变局以及美国滞胀风险等等。这些因素确实对港股有利，但也要看到港股市场的自身问题。
港股长期受制于流动性不足、估值偏低等问题，即使有利好消息，也很难持续上涨。而且，港股科技股的质量参差不齐，有些公司只是蹭热度，根本没有核心竞争力。
所以，投资港股科技，一定要擦亮眼睛，选择真正具备技术实力和盈利能力的公司。不要被短期的炒作冲昏头脑，更不要把所有的鸡蛋放在一个篮子里。
科技行情：别把“假科技”当真金白银
今年春节后，Deepseek的发布确实带动了一波科技股行情，但也暴露了一个问题：很多投资者根本分不清什么是真科技，什么是“假科技”。
缪夏美也提到，未来的科技行情会更加注重对科技含量的鉴别。我非常赞同这个观点。那些只是蹭概念、炒作题材的公司，最终会被市场抛弃。
真正值得投资的科技公司，必须具备以下几个特点：
- 高研发投入： 要有持续的研发投入，不断推出新产品和新技术。
- 核心技术： 要掌握核心技术，在产业链中占据重要地位。
- 盈利能力： 要有稳定的盈利能力，能够持续为投资者创造价值。
说实话，现在市场上很多所谓的“科技股”，根本不具备这些特点。它们只是披着科技的外衣，本质上还是传统的周期性行业，甚至是一些空壳公司。
债市：别指望暴涨，稳健才是王道
缪夏美认为今年债市会呈现小幅上行或震荡的格局。我个人认为，在当前复杂的经济环境下，债市的走势很难预测。
一方面，经济复苏可能带动利率上升，对债市构成压力；另一方面，地缘政治风险和疫情反复可能引发避险情绪，推高债市。
所以，对于普通投资者来说，债市配置的重点应该是稳健，而不是追求高收益。可以选择一些风险较低的债券基金，作为资产配置的补充。
总而言之，2025年的投资环境充满了不确定性。与其盲目跟风、追逐热点，不如保持冷静、理性分析，选择适合自己的投资策略。记住，投资是一场长跑，稳健才是王道。
信息来源： 新浪财经”[视频直播]新浪基金对话浦银安盛基金缪夏美：蛇年资产如何配置？海外资产的走势会如何发展？如何看待这一波科技行情？”。