由 Wolfgang 
Delphi近期发布的报告揭示了Web3空投的双面性。Uniswap的UNI空投，至今仍是史上最大规模空投，价值曾高达64亿美元。此后，空投成为许多新协议获取用户和数据的常用策略，也吸引了大量“撸毛”用户。数据显示，Web3前50大空投已分配超过26亿美元。
为了应对“撸毛”行为，空投机制不断演变，从Uniswap的固定奖励，到Jito的分级空投，Optimism的多重标准，再到如今流行的积分系统。然而，问题在于，许多项目在空投快照结束后，用户活跃度和平台使用率会急剧下降。例如，LayerZero生态中的Stargate Finance，其跨链交易量在空投后下降了约75%；ZkSync的每日费用也因空投而大幅减少。类似的现象也出现在Kamino、Parcl、Manta和Jito等项目中。
这种“空投泡沫”效应会影响投资者对项目的评估。因此，评估空投项目需关注以下几点：空投后DAU/MAU指标变化；空投后用户持续使用率；新老用户比例；用户交易频率；核心功能使用情况；钱包参与度；社区讨论和治理活动等。此外，许多新协议采用的“低流通、高FDV”代币模型也增加了评估难度。
总而言之，空投是吸引用户的有效手段，但其效果如同抽奖活动，多数用户参与后会流失，只有少数人会成为忠实用户。因此，协议需要认真考量空投策略的可持续性，避免仅仅依赖空投实现短期增长，而忽视长期发展。
